2. Аналитическая оценка рентабельности денежных потоков ПАО «Северсталь»

2.1. Организационно-экономическая характеристика ПАО «Северсталь»

ПАО «Северсталь» — это вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом.

Решение о строительстве завода было принято в 1940 году, однако завод начал свою работу только в 1955 году. В 1959 году предприятие стало работать с полным металлургическим циклом. Комбинат включает в себя восемь видов производств: трубное, сортопрокатное, холоднокатаного проката, горячекатаного плоского проката, сталеплавильное, доменное, коксохимическое и агломерационное.

Основные виды выпускаемой предприятием продукции – это арматура, судовая сталь, сталь для мостостроения, строительства зданий и сооружений, сталь для сосудов, работающих под давлением, электротехническая сталь, оцинкованная сталь, автолист и прочее.

Клиентская база предприятия насчитывает свыше 5 тысяч российских и зарубежных компаний, работающих в основных секторах промышленности, таких как строительство, автомобилестроение, ТЭК, машиностроение, судостроение и других[21].

Основываясь на данных финансовой отчетности ПАО «Северсталь» за 2017-2019 года, можно заметить увеличение валюты баланса на 64 663 001 тыс. руб. Темп роста составил 15%.

Выручка за анализируемый период увеличилась на 98 057 488 тыс. руб. Положительную динамику роста также имеет валовая прибыль (10,2%). Что касается прибыли от продажи (-9%), прибыли до налогообложения (-18%) и чистой прибыли (-17,8%), то они показали динамику спада. Уровень снижения указан в скобках.

Оценим финансовое положение Северстали, используя коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности.

Ликвидность и платежеспособность позволяют понять, способно ли предприятие рассчитываться по своим обязательствам в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Значение коэффициентов ликвидности представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1.1. Значение коэффициентов ликвидности ПАО «Северсталь» за 2017-2019 гг.

Коэффициенты	2017 год	2018 год	2019 год	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности	1,04	1,61	1,53	1,5-2,5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,43	0,18	0,62	0,2-0,5
Коэффициент быстрой ликвидности	0,44	0,19	0,63	0,7-1

На основе полученных данных можно сказать, что предприятие имеет проблемы с погашением краткосрочных обязательств за счет только оборотных активов. Кроме того, ПАО «Северсталь» используется нерациональная структура капитала, а именно присутствует большая доля неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах; присутствует риск потери потенциальных инвесторов, кредиты предприятию могут быть выданы под больший процент, возможно увеличение размера залогового имущества либо отказа в кредитовании.

Поскольку ликвидность и платежеспособность тесно связаны между собой, рассчитаем коэффициент платежеспособности ПАО «Северсталь» за 2019 год.

К_пл = 180633308/313567922 = 0.6

Таким образом, предприятие платежеспособно, но не на достаточно высоком уровне. Необходимо провести дополнительный анализ активов ПАО «Северсталь», чтобы устранить проблемы.

С помощью коэффициента финансовой устойчивости оценим профинансированность активов предприятия за счет долгосрочных источников.

К_фу = 0,8.

Значение коэффициента находится в пределах нормы, что говорит о незначительном привлечении краткосрочных обязательств данной организацией. Чем меньше краткосрочных заимствований у предприятия, тем выше его финансовая устойчивость.

Для оценки деловой активности ПАО «Северсталь» используем золотое правило экономики.

Т_пр>Т_выр>Т_акт>100%.

В таблице 2.1.2. приведены темпы роста прибыли, выручки и активов за 2019 год.

Таблица 2.1.2. Темпы роста прибыли, выручки и активов ПАО «Северсталь» за 2019 год.

Темпы роста прибыли, %	62,4
Темпы роста выручки, %	105,7
Темпы роста активов, %	114,1

Подставим полученные данные и сделаем выводы.

Т_пр<Т_выр<Т_акт>100%.

Золотое правило экономики не соблюдается, поэтому нельзя утверждать, что предприятие обладает высокой деловой активностью.

Кроме того, в качестве проблем можно выделить рост издержек производства и недостаточно эффективное использование собственных ресурсов.

Таким образом, принимая во внимание все полученные результаты, можно сказать, что ПАО «Северсталь» платежеспособно и финансово устойчиво, однако имеется ряд проблем с ликвидностью и деловой активностью. Для выявления причин требуется провести более глубокий финансовый анализ.